由于糧食的確不足，外圍的楚軍逐漸潰敗，有的甚至難忍饑餓地向漢軍投降。漢軍主力和各諸侯部隊(duì)全部到達(dá)垓下。韓信(段奕宏? 飾)親率齊軍三十萬為先頭部隊(duì)，劉邦(陳道明? 飾)也率主力部隊(duì)緊隨其后，周勃(張承好? 飾)和柴將軍則追隨在劉邦之后。一行浩浩蕩蕩地直奔垓下。項(xiàng)羽(何潤東? 飾)親率主力部隊(duì)十萬兵馬，出城準(zhǔn)備給漢軍迎頭痛擊。

這場(chǎng)會(huì)戰(zhàn)，漢軍陣營由韓信親任總指揮。

這也是兩位當(dāng)代軍事奇才，首度也是最后一次的面對(duì)面決戰(zhàn)。項(xiàng)羽仍展現(xiàn)他野獸般的猛勇，親率騎兵隊(duì)在前面沖刺。韓信則仍以智略見稱，他的戰(zhàn)場(chǎng)都是經(jīng)過精密設(shè)計(jì)的。剛接觸不久，韓信便下令撤退，他不愿軍士在楚軍的死戰(zhàn)下?lián)p傷太多。項(xiàng)羽仍采猛烈攻勢(shì)，以打擊漢軍士氣。但孔熙和陳賀軍隊(duì)卻由兩側(cè)絕斷楚軍退路，讓楚軍陷入前后夾擊中。

項(xiàng)羽不斷潰敗，目睹自己的戰(zhàn)士不斷傷亡，虞姬(李依曉? 飾)與項(xiàng)羽安慰傷兵，項(xiàng)羽仍然鼓勵(lì)自己的士兵，可內(nèi)心里已經(jīng)厭倦了戰(zhàn)爭(zhēng)。韓信分左右二路兵馬，不停攻擊項(xiàng)羽。

項(xiàng)羽命虞子期(楊錚 飾)帶虞姬和一隊(duì)人馬向東北走，虞姬就交給你了。虞姬不走。虞姬說沒有大王，自己活著又如何。哪怕離開一小會(huì)兒我都會(huì)牽掛你，何況是訣別。虞姬誓死不離。項(xiàng)羽將虞姬擊昏，虞子期也不離開項(xiàng)羽。在項(xiàng)羽的勸說下，虞子期帶著烏騅馬和暈倒的妹妹沖出重圍。項(xiàng)羽則出軍將漢軍的主力引走。虞姬醒來不見項(xiàng)羽，騎上烏騅飛馳回楚營。

虞子期與虞姬冒死回到項(xiàng)羽的軍帳。虞子期替項(xiàng)羽舉王旗出戰(zhàn)做誘餌，為自己的兄弟和妹妹。